期货从业资格r号：F03090153
f 3、需求回升
上周er，五大品种钢材总库存1272.55万吨，周环比下降37.55万吨。其中钢厂厂内库存增加1.09万吨，社会库存减少38.64万吨。螺纹库存427.08万吨，环比减少13.77万吨；热卷库存369.84万吨，环比减少13.46万吨。
综上，gh宏观情绪逐步消退，供应增幅放缓，关注钢材社会库存累库拐点，短期震荡长期偏空看待。
vc作者：杨慧丹
1、行情回顾
上周，五大钢材品种供应873.42万吨，周环比增加7.81万吨，增幅1.11%。其中螺纹钢及热轧卷板产量分化。螺纹样本钢厂产量244.07万吨，环比增加7.81万吨；热轧卷板样本钢厂产量305.29万吨，周环比下降2.9万吨。

4、终端需求改善
宏观情绪逐步消退，供应增幅放缓，关注钢材社会库存累库拐点，短期震荡长期偏空看待。
写作日期：2024年10月23日
供应方面，钢厂盈利率明显好转，钢材及铁水产量增幅放缓。河北唐山、邢台等八地发布重污染天气预警启动Ⅱ级应急响应，环保扰动下钢材成本支撑偏强。
出口方面，9月中国出口钢材1015.3万吨，较上月增加65.8万吨，环比增长6.9%；1-9月累计出口钢材8071.1万吨，同比增长21.2%。近日韩国对中国热轧或合金中厚板发起反倾销调查。根据中国海关数据，近年来中国出口至韩国涉案产品数量在130-140万吨左右。在逆全球化加强的背景下，钢材出口增量预计难延续。
9月制造业PMI为49.8，环比增加0.7，其中生产指数为51.2%，比上月上升1.4个百分点。以旧换新和设备更新持续发力，制造业需求仍有韧性。
9月我国新增专项债的发行额约为9617亿元，环比继续增加。由于专项债券可用于土地储备及收购存量商品房用作保障性住房，流向传统基建金额可能有限。地产方面，四个取消、四个降低、两个增加的组合拳有助于推动房价止跌企稳，但对新建需求有限。
上周，247家钢厂盈利率为74.46%，环比增加3.03个百分点；247家钢厂高炉开工率81.68%，环比增加0.89个百分点；87家独立电弧炉开工率为69.58%，环比增加4.32个百分点。
来源：国元期货研究
投资咨询资格号：Z0019719
宏观情绪退温，关注后期增量政策。国家发改委表示，目前有将近一半增量政策已出台实施，其余增量政策也将加快出台。
6、社会库存低位去库
责任编辑：张靖笛
上周五大品种钢材表观消费量为910.97万吨，周环比增加18.14万吨。其中螺纹表需为257.84万吨，周环比增加9.34万吨。热卷表需318.75万吨，周环比增加2.79万吨。
2、盈利回升供应延续增加
5、出口增量难延续
10月22日，以“星河璀璨，共见鸿蒙”为主题的“原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会”在深圳举办，会上正式发布首个国产移动操作系统HarmonyOS NEXT（原生鸿蒙操作系统）。万兴科技旗下亿图脑图作为首个适配原生鸿蒙并上架鸿蒙应用商店的思维导图产品，亮相此次大会，展现国产数字创意应用赋能下的鸿蒙生
近期钢材价格震荡偏弱运行，9月底宏观及基本面带动下钢材的价格连续上涨，节后宏观情绪逐渐消退，价格吐出部分前期涨幅。
成材消费方面，旺季需求后置，目前部分项目存在赶工情况。制造业方面，以旧换新和设备更新持续发力。目前终端需求存在支撑，但持续性值得关注。
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